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玻纤量增价跌化工量减价升Q4业绩同比显著修复

类别:进出口贸易资讯   发布时间:2025-04-22 17:45   浏览:

  

  公司24年玻纤及成品收入同比+3。2%达19。69亿元,全年发卖玻纤及成品30。1万吨,同比提拔10%,次要是新建产能添加所致,我们测算吨均价同比削减434元(-6%)达6539元,吨成本同比削减71元(-1%)达4970元,最终实现吨毛利1569元/吨,同比削减363元(-19%),毛利率同比下降3。7pct至24。0%。Q4单季度来看,公司收入/归母净利润别离环比+11。8%/-10。1%,25Q1来看,据卓创资讯,长海股份2400tex玻纤纱价钱达3669元/吨,同比/环比别离+20。5%/+1。4%,估计Q1业绩无望好转。24年公司海外收入占比约24%,海外营业毛利率32%(vs国内20%)。公司当前共有3条合计32万吨正在运转玻纤产线亿元,销量同比-9。5%达7。11万吨,次要是不饱和聚酯树脂市场需求偏弱,测算吨售价/吨成本/吨毛利别离为9103/7328/1775元,同比别离+12%/+6%/+44%,毛利率同比提拔4。3pct达19。5%。24年公司全体毛利率22。72%,同比-1。79pct,此中,Q4单季度全体毛利率21。05%,同比/环比别离+1。90/-3。41pct。24年期间费用率12。37%,同比+0。92pct,此中发卖/办理/研发/财政费用率同比别离-0。22/+0。42/-0。07/+0。78pct,办理费用增加次要是外聘专家费用以及职工薪酬添加所致,财政费用提拔次要是利钱收入削减等影响。最终实现净利率10。29%,同比-1。03pct。同比+5。69pct。24年运营性现金流净额4。48亿元,同比-2。72亿元,收现比同比-16。18pct达68。97%,付现比同比+1。25pct达56。15%。小幅上调公司25-26年归母净利润为4。2/5。7亿元(前值4。1/5。7亿元),新增27年归母净利润预测为6。4亿元,维持“买入”评级。